En el actual escenario argentino, los inversores extranjeros manifiestan una mayor preocupacin por el resultado de las elecciones legislativas que por las reservas internacionales acumuladas tras el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), segn explic Damin Vlassich, jefe de Estrategias de Inversin en IOL Invertironline del Grupo Supervielle en una entrevista forma parte del podcast «La Estrategia del Da Argentina» y fue publicada el 20 de junio de 2025
Para los mercados, el contexto poltico es un factor determinante porque las elecciones pueden cambiar las prioridades y la estabilidad de las polticas econmicas.
«Qu ponderacin tiene la no acumulacin de reservas por ahora y qu porcentaje tiene que ver con la incertidumbre que podra llegar a haber con las elecciones? «, le preguntaron a Vlassich y esto dijo:
Yo creo que es mayor la incertidumbre electoral que la acumulacin de reservas. Por supuesto, es un factor que se mire, que es importante, es un desafo para el para el Banco Central, sobre todo teniendo en cuenta la postura que mantiene de no intervencin entre bandas. Obviamente, est teniendo lo est haciendo a travs de otros mecanismos o est acumulando reservas, ya sea a travs de la colocacin de bonos, como vimos en las ltimas semanas.
Creo que el ancla fiscal, el camino desinflacionario, hoy por hoy son dos factores importantes que terminan haciendo que el peso de la escasa acumulacin de reservas no sea tan importante, por lo menos de corto, no? Yo creo que estructuralmente y pensando en un escenario ya 2026, eso va a tener un mayor peso.
Creo que hoy el principal driver pasa por las elecciones, sin duda el riesgo electoral. Inclusive, cuando uno habla con inversores extranjeros, un poco lo que muestran es esa preocupacin, la dinmica que pueda suceder en cuanto al resultado electoral».
Es decir, aunque el Banco Central ha logrado un aumento en las reservas desde abril, este avance no ha logrado disipar las dudas de los inversores, quienes temen que sin un marco poltico claro y estable, las reservas puedan usarse de forma inconsistente o verse afectadas por decisiones imprevistas.
Adems, la incertidumbre poltica genera volatilidad en los mercados locales, como se refleja en la evolucin del ndice burstil Merval, que ha mostrado fuertes fluctuaciones en respuesta a noticias y expectativas electorales. Los inversores internacionales monitorean con cautela, a la espera de seales claras sobre el rumbo que tomar el pas.
Por otro lado, el artculo tambin destaca que la petrolera estatal YPF enfrenta trimestres con flujo de caja negativo debido a un plan de inversiones agresivo, enfocado en la explotacin del yacimiento Vaca Muerta y el desarrollo de proyectos de gas natural licuado (GNL). Sin embargo, Vlassich destac que la empresa mantiene fundamentos slidos y est bien posicionada para aprovechar un posible repunte en los precios internacionales del petrleo.
Factores externos condicionan la economa local
El desempeo del mercado argentino est influenciado por variables globales como el precio del petrleo, la inflacin internacional y las decisiones de poltica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos. Estos factores afectan la percepcin de riesgo y la dinmica cambiaria, impactando en ltima instancia la actividad econmica y la confianza de los inversores.
El ndice burstil argentino, Merval, ha mostrado una fuerte sensibilidad a los vaivenes polticos y econmicos. La incertidumbre electoral genera movimientos significativos en el mercado accionario, mientras los inversores internacionales monitorean atentamente el desarrollo del escenario local para ajustar sus posiciones.
