La Iniciativa de la Franja y la Ruta (BRI) de China ha experimentado un semestre sin precedentes en la primera mitad de 2025 (2025 H1), registrando el mayor volumen de compromiso desde su inicio en 2013. Con 66.200 millones de dólares en contratos de construcción y aproximadamente 57.100 millones de dólares en inversiones, el despliegue global de China a través de esta ambiciosa iniciativa se encuentra en su punto más álgido. Este repunte, documentado en el último informe compartido por Christoph Nedopil Wang, director del Griffith Asia Institute y Founding Director del Green Finance & Development Center, destaca una evolución significativa en las prioridades de inversión de Pekín, con un enfoque renovado en sectores clave como la energía, los metales y la minería, y las nuevas tecnologías.
El informe revela que el compromiso total de China a través de contratos de construcción e inversiones en el primer semestre de 2025 alcanzó los 124.000 millones de dólares, distribuidos en aproximadamente 176 acuerdos. Este volumen supera notablemente los 122.000 millones de dólares de compromiso de la BRI en todo el año 2024, lo que subraya una aceleración sin precedentes en la actividad. Acumulativamente, desde su establecimiento en 2013, el compromiso total de la BRI ha alcanzado los 1.308 billones de dólares, con 775.000 millones de dólares en contratos de construcción y 533.000 millones de dólares en inversiones no financieras.
El sector energético se ha posicionado como el principal impulsor de este crecimiento récord. El compromiso de China relacionado con la energía en el primer semestre de 2025 alcanzó los 44.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 100% en comparación con el primer semestre de 2024 y el nivel más alto registrado desde la creación de la BRI. Esta cifra incluso supera el total del compromiso energético de todo el año 2024, lo que indica una intensificación masiva de la inversión en este sector vital.
Dentro del ámbito energético, el petróleo y el gas han experimentado un aumento espectacular, alcanzando máximos históricos de aproximadamente 30.000 millones de dólares solo en el primer semestre de 2025. Esta cifra es notablemente superior a la de todo el año 2024 (24.000 millones de dólares). Un ejemplo paradigmático de esta tendencia es el contrato de construcción de 20.000 millones de dólares para las instalaciones de procesamiento de petróleo y gas en el Parque Industrial de la Revolución del Gas de Ogidigbon en Nigeria, liderado por China National Chemical Engineering. Otros proyectos importantes incluyen una inversión de 3.700 millones de dólares de Sinopec en Sri Lanka para construir una refinería de petróleo, y un compromiso de 1.600 millones de dólares de Harbin Electric en Arabia Saudita para una central eléctrica de gas.
Sorprendentemente, a pesar del enfoque creciente en el gas, los datos acumulados desde 2013 muestran que el compromiso con el petróleo (121.000 millones de dólares) sigue superando al gas (110.000 millones de dólares), mientras que la energía solar y eólica han alcanzado los 63.000 millones de dólares, igualando al carbón, y la energía hidroeléctrica se sitúa en unos 68.000 millones de dólares.
A pesar del auge de los combustibles fósiles, el compromiso de China con la energía verde también ha alcanzado nuevos récords. El primer semestre de 2025 vio una inversión de 9.700 millones de dólares en proyectos eólicos, solares y de conversión de residuos en energía, lo que resultó en una capacidad instalada de aproximadamente 11.9 GW de energía verde. Esta cifra representa un aumento significativo con respecto a los 5.500 millones de dólares del primer semestre de 2024. Las inversiones en energía verde e hidroeléctrica aumentaron a 3.100 millones de dólares en 2025 H1 (desde 1.300 millones en 2024 H1), mientras que los proyectos de construcción relacionados con energía verde (incluida la hidroeléctrica) pasaron de 4.400 millones de dólares a 5.700 millones de dólares.
Sin embargo, el informe señala una preocupación: aunque la inversión absoluta en energía verde ha crecido, el compromiso con los combustibles fósiles, particularmente el gas, ha aumentado a un ritmo aún más rápido. La mayoría del compromiso energético en H1 2025 estuvo relacionado con combustibles fósiles: 53% gas, 16% petróleo y 3.6% carbón.
En cuanto al carbón, a pesar del anuncio de China en septiembre de 2021 de no construir nuevas centrales eléctricas de carbón, el primer semestre de 2025 registró un compromiso continuo en actividades relacionadas con la minería de carbón, con más de 1.580 millones de dólares en contratos identificados. PowerChina y China Railway Group Limited (CREC) estuvieron involucrados en varios proyectos en Mongolia e Indonesia, respectivamente.
Metales y minería: un año récord en seis meses
El sector de metales y minería también ha batido récords en el primer semestre de 2025, superando el volumen total de todo el año 2024 (que ya había sido un año récord). Con aproximadamente 24.900 millones de dólares en los primeros seis meses, gran parte de esta inversión se ha dirigido a proyectos de procesamiento de minerales (unos 10.000 millones de dólares).
Kazajistán ha sido el principal receptor de este compromiso, con importantes inversiones de 12.000 millones de dólares en aluminio y 7.500 millones de dólares en cobre. Sorprendentemente, a diferencia de años anteriores, se observó poco compromiso chino en Indonesia en este sector, con la excepción de una inversión relacionada con el aluminio. El informe destaca que el 60% de esta inversión en metales y minería se destinó a actividades de minería, mientras que el 40% se dirigió a instalaciones de procesamiento, como fundiciones.
El sector de la tecnología y la manufactura también ha experimentado un crecimiento sin precedentes, alcanzando casi 23.200 millones de dólares en el primer semestre de 2025, duplicando con creces el valor de 2024 H1. Este crecimiento está impulsado por compromisos de alta tecnología en áreas estratégicas para China, conocidas como las «Nuevas Tres»: vehículos eléctricos (EV), baterías EV e hidrógeno, así como la energía solar fotovoltaica.
Ejemplos notables incluyen la importante participación de Longi Green Energy en el desarrollo de hidrógeno verde en Nigeria. Otras inversiones clave son los 2.100 millones de dólares de China Aviation Lithium Battery (CALB) en una fábrica de baterías de litio en Portugal, y los 700 millones de dólares de Xinyi Glass Holding en una base de producción de vidrio solar fotovoltaico en Egipto.
La creciente participación de empresas chinas en sectores como la minería y la tecnología muestra una priorización de las inversiones de capital, a pesar de los riesgos inherentes. Esto contrasta con las inversiones energéticas, que siguen dominadas por contratos de construcción a menudo respaldados por recursos del país anfitrión, lo que implica un riesgo financiero relativamente bajo para las contrapartes chinas.
La distribución del compromiso de la BRI en 2025 H1 no fue uniforme. África y Asia Central encabezaron la lista de regiones con mayor compromiso, alcanzando 39.000 millones de dólares y 25.000 millones de dólares, respectivamente, destronando al Medio Oriente de su posición habitual.
El compromiso de China en construcción en África se disparó a 30.500 millones de dólares en el primer semestre de 2025, un aumento asombroso del 395% con respecto al primer semestre de 2024 (6.100 millones de dólares). El Medio Oriente ocupó el segundo lugar con 19.400 millones de dólares.
En cuanto a las inversiones, la mayoría de las regiones experimentaron un aumento (con la excepción del Sudeste Asiático y América Latina). Europa y Asia Central vieron aumentos significativos, con un incremento del 2.145% y 257% respectivamente, alcanzando volúmenes totales de 3.500 millones de dólares y 24.300 millones de dólares. Asia Central fue la región con el mayor volumen de inversión absoluta en 2025 H1, seguida del Sudeste Asiático con 11.300 millones de dólares en inversión china.
América Latina continúa siendo una región con bajo compromiso chino en la BRI, registrando los valores más bajos en los últimos 10 años tanto para inversión como para construcción.
En el desglose por países, Nigeria se destacó como el país con el mayor volumen de construcción en 2025 H1, alcanzando aproximadamente 21.000 millones de dólares, un salto gigantesco desde los 206 millones de dólares en 2024 H1. Le siguieron Arabia Saudita (7.200 millones de dólares), Emiratos Árabes Unidos (7.000 millones de dólares), Tanzania (3.600 millones de dólares) e Indonesia (2.100 millones de dólares).
En cuanto a las inversiones de la BRI, Kazajistán fue el principal receptor, con aproximadamente 23.000 millones de dólares, seguido de Tailandia (7.400 millones de dólares) y Egipto (4.800 millones de dólares).
Es importante señalar que 16 países experimentaron una caída del 100% en el compromiso de la BRI en comparación con 2024 H1, incluyendo Camerún, Bulgaria, Madagascar, Zimbabue y Sudáfrica. El compromiso de China en Pakistán para el Corredor Económico China-Pakistán (CPEC) se redujo en un 54%, tras una caída del 40% de 2023 a 2024, lo que sugiere una reevaluación de proyectos en curso.
Por otro lado, los países con el mayor crecimiento del compromiso de la BRI fueron Nigeria (+12.235%), Tailandia (+2.373%), Laos (+2.030%), Tanzania (+1.930%) y Omán (+1.718%).
Rusia, al igual que en 2022 (el año de la invasión de Ucrania), no recibió ningún compromiso chino en el primer semestre de 2025.
De la infraestructura dura a las nuevas prioridades
En el primer semestre de 2025, los sectores de la energía, los metales y la minería, y la tecnología fueron los que más crecieron en comparación con 2024 H1. El enfoque de China en el compromiso de la BRI en el extranjero sigue estando en la energía (35% del total).
Un cambio notable es el descenso del sector del transporte, que alcanzó su nivel más bajo en la participación del compromiso de la BRI, con solo un 7.2% (en comparación con el 28% en 2018 y el 17.7% en 2023). Mientras tanto, el sector de metales y minería continuó expandiendo su papel como el segundo sector más grande con aproximadamente el 20%, aunque la participación del sector tecnológico se contrajo ligeramente al 13.3% (a pesar de un crecimiento absoluto en volumen).
Este cambio de enfoque refleja una estrategia más diversificada y orientada a los recursos y la alta tecnología, alejándose de la infraestructura de transporte masiva que caracterizó los primeros años de la BRI. El informe también señala que las empresas chinas están priorizando cada vez más las inversiones de capital en minería y tecnología, a pesar de los mayores riesgos, mientras que las inversiones en energía siguen dominadas por contratos de construcción.
Si bien la cuota del sector del transporte en el compromiso general de la BRI ha disminuido, su papel sigue siendo fundamental para facilitar el comercio entre China y los países de la Iniciativa. En el primer semestre de 2025, el compromiso de China en proyectos relacionados con el transporte se mantuvo estable en aproximadamente 15.000 millones de dólares, casi exclusivamente a través de contratos de construcción. Esta cifra representa aproximadamente la mitad del volumen observado durante los años pico de 2018 y 2019, pero la inversión sigue siendo significativa en términos absolutos.
El informe detalla los movimientos en las subcategorías del transporte:
- Aviación: Se anunció un proyecto por un total de 152 millones de dólares: el Aeropuerto Internacional Punta Verde en Nicaragua.
- Ferrocarril: El compromiso total en ferrocarriles (incluidos tren ligero y metro) ascendió a 5.700 millones de dólares. Destaca especialmente la expansión del Ferrocarril de Ancho Estándar en Tanzania, con la participación de China Railway Group Limited (CREC) y China Civil Engineering Construction Corporation (CCECC). En México, China Railway Rolling Stock Corporation (CRRC) ganó la licitación para suministrar 17 unidades eléctricas para un tren ligero en la Ciudad de México.
- Carreteras: China continúa participando en proyectos de construcción de carreteras en varios países de la BRI, con un valor total de 1.700 millones de dólares en el primer semestre de 2025. Sin embargo, este volumen marca el nivel más bajo de compromiso relacionado con carreteras en la historia de la BRI. Fuera de la BRI, China también se involucró en un proyecto de carretera de 2.500 millones de dólares en Australia (la circunvalación de Adelaida) y un proyecto de 423 millones de dólares en India.
- Puertos: No se encontró ningún proyecto de transporte marítimo en los países de la BRI en el primer semestre de 2025. Sin embargo, sí se identificó una operación en Brasil por la adquisición del operador portuario de crudo VAST Infra por parte de China Merchants Group, valorada en 448 millones de dólares.
A pesar de la reducción en la cuota relativa, el transporte sigue siendo un componente esencial de la estrategia de la BRI para mejorar la conectividad y facilitar las cadenas de suministro globales.
Un cambio notable en el panorama de la inversión de la BRI en el primer semestre de 2025 es el resurgimiento del papel dominante de las empresas privadas chinas en la inversión, revirtiendo la tendencia del último año.
Para los proyectos de inversión, East Hope Group y Xinfa Group lideraron el camino, por delante de Longi Green Energy y Bytedance, todas ellas empresas privadas. Sinopec, una empresa estatal, ocupó el quinto lugar en el ranking de inversores.
En contraste, los proyectos de construcción siguen siendo predominantemente dominados por empresas estatales chinas. Las compañías más destacadas en proyectos de construcción de la BRI en 2024 fueron China National Chemical Engineering, seguida por PowerChina, que había sido líder en años anteriores. Esta distinción subraya un modelo en el que la inversión de capital, a menudo con mayores riesgos, está siendo asumida por el sector privado, mientras que los grandes contratos de construcción de infraestructura siguen siendo el dominio de las grandes empresas estatales.
La BRI en el contexto de la inversión extranjera directa global
El informe sitúa el rendimiento de la BRI en el contexto más amplio de la Inversión Extranjera Directa (IED) global en las economías emergentes. Los datos más recientes y fiables de la UNCTAD (Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo) publicados en junio de 2025 revelan que la IED a los países en desarrollo aumentó ligeramente en 2024, en un 0.2%, alcanzando los 867.000 millones de dólares (frente a los 865.000 millones de dólares en 2023).
Es notable que los países en desarrollo de África experimentaron un aumento significativo en la IED (de 55.000 a 97.000 millones de dólares), mientras que Asia en desarrollo registró una caída del 3% (de 622.000 a 605.000 millones de dólares).
En contraste con las tendencias globales, donde la UNCTAD informó una disminución del 51% en la inversión extractiva, la BRI mostró un aumento del 107% en las inversiones en la economía digital para todos los países. Las inversiones en proyectos relacionados con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), como la agroalimentación, el agua y el saneamiento, cayeron drásticamente a nivel mundial en 2024, con la excepción de la salud y la educación.
De cara al futuro, la UNCTAD espera un aumento moderado de los flujos de IED en 2025, impulsado por una inflación moderada y costes de endeudamiento templados. Sin embargo, los riesgos geopolíticos y los altos niveles de deuda siguen siendo una preocupación para los flujos de IED globales, especialmente ante la alta incertidumbre sobre las políticas comerciales y de inversión de Estados Unidos.
La financiación y las inversiones chinas en los países de la Iniciativa de la Franja y la Ruta en el primer semestre de 2025 se han acelerado significativamente, y las perspectivas para el resto del año sugieren una continuación de esta expansión, incluso frente a los vientos en contra de la economía global, posiblemente impulsados por las imposiciones comerciales lideradas por Estados Unidos.
El informe anticipa una estabilización del compromiso chino en la BRI para el resto de 2025, con un enfoque particular en la energía renovable, la minería y las nuevas tecnologías. Hay una clara necesidad de inversiones que impulsen el crecimiento verde para apoyar la transición energética tanto en China como en los países de la BRI. Esto abre continuas oportunidades para acuerdos en minería y procesamiento de minerales, acuerdos tecnológicos (por ejemplo, fabricación de vehículos eléctricos y baterías) y energía verde (por ejemplo, producción y transmisión de energía). China se refiere a estas industrias (vehículos eléctricos, baterías y energía renovable) como las «Nuevas Tres», indicando su importancia estratégica a largo plazo.
Además, las volatilidades e incertidumbres del comercio global pueden estimular aún más la inversión en la resiliencia de la cadena de suministro y la exploración de nuevos mercados por parte de las empresas chinas. Sin embargo, surgen riesgos debido a la incertidumbre sobre posibles actividades de instituciones financieras globales con fuerte presencia estadounidense (por ejemplo, el Grupo del Banco Mundial, el Banco Asiático de Desarrollo), mientras que los bancos de desarrollo dominados por China (por ejemplo, AIIB, NDB) deberían proporcionar oportunidades de desarrollo de infraestructura para los contratistas chinos.
A pesar de la posible continuación del crecimiento, se espera que el compromiso chino de la BRI alcance niveles ligeramente más bajos en la segunda mitad de 2025, con menos «mega-acuerdos». Sin embargo, el informe predice que el número de acuerdos continuará aumentando. Con un fuerte compromiso en sectores que requieren una inversión significativa (como la minería y la manufactura), en comparación con sectores con un compromiso variable (como la energía renovable), se puede esperar que el tamaño de los acuerdos también se mantenga mayor que en 2022 y 2023.
El informe concluye que, si bien la Iniciativa de la Franja y la Ruta ha evolucionado desde su concepción inicial, su adaptabilidad y su enfoque estratégico en áreas de creciente demanda global la posicionan para seguir siendo un actor central en el panorama de la inversión y el desarrollo internacional. La apuesta de China por África, Asia Central, y los sectores de recursos y alta tecnología, demuestran una visión a largo plazo para asegurar cadenas de suministro y mercados futuros, consolidando su influencia económica y geopolítica a nivel mundial.
