Buenos Aires, 4 mar (EFE).- El exministro económico neoliberal Domingo Cavallo advirtió que la eliminación del ‘cepo cambiario’ en Argentina sin un aumento previo de las reservas internacionales podría derivar en una brusca devaluación, con consecuencias en el proceso de desinflación que impulsa el Gobierno de Javier Milei y la estabilidad política.
«Si se persiste con el actual manejo cambiario, crece el riesgo de lo que el propio Gobierno quiere y debe evitar, que es un salto devaluatorio, desestabilizante del proceso de desinflación», escribió el exministro en su último informe, titulado ‘¿Encontrará el Gobierno la forma de aumentar las reservas netas del Banco Central como para poder remover el cepo al final de 2025?’, publicado la noche de este lunes.
Cavallo señaló que la intervención oficial en el mercado de cambios con divisas del superávit comercial podría generar expectativas de una fuerte devaluación cuando se elimine el ‘cepo cambiario’, en referencia a distintas restricciones en la compra y venta de divisas extranjeras y en el movimiento de capitales fuera del país que rigen hace muchos años en Argentina.
El exfuncionario cuestionó que el equipo económico utilice divisas del superávit comercial para reducir la brecha cambiaria en lugar de destinarlas a fortalecer las reservas, al tiempo que «parece negar que exista un problema con el esquema cambiario actual».
El economista planteó que «en el Gobierno deben tener una opinión disonante» sobre la política cambiaria, ya que mientras algunos sostienen que el tipo de cambio oficial no está atrasado e incluso debería ser menor, «se sigue interviniendo en el mercado a través del ‘dólar blend'».
El ‘dólar blend’ es un régimen establecido por el Gobierno de Javier Milei que les permite a los exportadores liquidar sus productos a un precio que está compuesto por la combinación de dos tipos de cambio: el dólar oficial y el contado con liquidación (CCL).
«Si no se liberaliza al menos el CCL y se sigue utilizando las divisas del superávit comercial para controlar el tipo de cambio en este mercado, el anuncio de la eliminación del cepo al final de 2025 va a llevar a que los inversores esperen un salto devaluatorio significativo», alertó el exfuncionario.
Según Cavallo, la mejor forma de evitar un ajuste brusco en el tipo de cambio es aplicar medidas para incrementar las reservas netas, entre ellas eliminar el esquema del ‘dólar blend’, reducir impuestos a las exportaciones y exigir que los pagos de servicios turísticos y bienes de consumo no esenciales se realicen con dólares del mercado financiero.
El economista sostuvo que la estabilidad cambiaria dependerá más del ajuste fiscal y del control monetario que del tipo de cambio y afirmó que el Gobierno aún tiene margen para sostener la estabilidad hasta las elecciones, siempre que logre fortalecer sus reservas.
«Si el Gobierno adoptara las medidas conducentes a aumentar el nivel de las reservas netas, no debería haber un aumento de la inflación», concluyó Cavallo pero advirtió que «un salto devaluatorio que desestabilice el clima de desinflación que el Gobierno ha logrado instalar en la economía argentina puede poner en crisis el apoyo popular al presidente Milei».
Domingo Cavallo fue dos veces ministro de Economía en Argentina: entre 1991 y 1996 con el Gobierno neoliberal de Carlos Menem y en 2001 con el Gobierno de Fernando de la Rúa, en el que una crisis política y económica produjo un estallido social que culminó con la renuncia del presidente.
Cavallo ya había publicado, en enero de 2024, un informe el que anticipaba riesgos para la estabilidad económica argentina, lo que derivó en la decisión de parte del Gobierno de Javier Milei de apartar a su hija, Sonia Cavallo, del rol de embajadora argentina ante la OEA. EFE
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