Conforme se desvanece la mana por el «excepcionalismo estadounidense», Europa e incluso China han surgido como nuevos destinos para el capital. Pero la regin con mejores resultados del mundo este ao es Amrica Latina, y est ausente de la conversacin global.
Sus acciones han subido un 21 por ciento en dlares, muy por delante de Europa, en segundo lugar, y de la rentabilidad promedio del 6 por ciento de los mercados emergentes.
Tras impulsar la meterica subida del mercado estadounidense en los ltimos aos, los inversionistas mundiales estn intentando reasignar capital a los mercados ms deprimidos, entre los que se incluye Amrica Latina.
La mayor parte de la regin no est entre las prioridades de los objetivos arancelarios del presidente Donald Trump, lo que la convierte en un refugio de las guerras comerciales. Pero quizs la razn menos apreciada por la que a sus mercados les va bien sea la poltica cambiante.
El expresidente de Chile Sebastin Piera me dijo una vez que Amrica Latina giraba «a la izquierda en los buenos tiempos, a la derecha en los malos». Tras la pujante dcada de 2000, una «marea rosa» llev al poder a muchos populistas de izquierda, que han hecho retroceder a la regin en la ltima dcada.
El crecimiento de la productividad se volvi profundamente negativo; ha sido el peor de todas las regiones. Como deca Piera, la marea poltica est cambiando una vez ms.
Los poderosos lderes de la izquierda estn conteniendo sus instintos izquierdistas, bajo la presin del mercado. El ao pasado, el presidente brasileo Luiz Incio Lula da Silva prometa despilfarros casi a diario; ahora est mostrando algunas seales de disciplina fiscal.
La progresista mexicana Claudia Sheinbaum ofrece «austeridad republicana» junto con una postura en general ms favorable a las empresas que su predecesor, Andrs Manuel Lpez Obrador.
Otras naciones estn virando decididamente hacia la derecha tradicional del gobierno limitado y la reforma del libre mercado. Aunque a menudo lo presentan como una copia latina de Trump, el argentino Javier Milei est impulsando acuerdos comerciales en lugar de aumentos arancelarios, y reduciendo el gobierno de forma consistente en lugar de errtica. El resultado: un giro espectacular en la economa y los mercados financieros del pas.
La proporcin de votantes que dicen que la «economa de mercado» es el mejor camino a seguir ha aumentado hasta un inusualmente alto 66%. Este giro a la derecha se produce en un momento crtico.
Entre este ao y el prximo se llevar a cabo un calendario electoral extremadamente lleno en Amrica Latina, en el que acudirn a las urnas naciones que representan el 85% del producto interno bruto (PIB) de la regin.
El mes pasado, en Ecuador, el derechista Daniel Noboa obtuvo una inesperada victoria sobre una oponente que podra haberse visto empaada por sus estrechos vnculos con el expresidente Rafael Correa, una leyenda progresista que ahora vive en el exilio tras haber sido condenado por corrupcin.
A continuacin, Argentina, donde hay grandes expectativas de que Milei lleve a su partido a la victoria en las elecciones legislativas de octubre.
En toda la regin, las redes sociales hablan del «modelo Milei». En Chile, los rivales de derecha dominan las encuestas preelectorales. La favorita, Evelyn Matthei, es una conservadora fiscal que rechaza la improvisacin, y su rival ms cercano, Johannes Kaiser, adopta una lnea an ms dura: uno de sus asesores guarda una pequea estatua de Milei blandiendo una motosierra como smbolo de sus profundos recortes del gasto.
Los favoritos para las elecciones son todos de derecha. Colombia tiene su primer lder de izquierda de ese pas desde la independencia en 1810, Gustavo Petro, quien se ha visto plagado por escndalos. Sus medidas para aumentar el control estatal sobre sectores, desde la salud hasta la energa han disparado el dficit fiscal y contribuido a convertir a la nacin, rica en petrleo, en una importadora de gas.
El sucesor elegido por Petro marcha en las encuestas por detrs de dos candidatos de derecha, uno de ellos un exalcalde de Bogot muy elogiado por su gasto pblico responsable.
Per presenta un panorama similar: un campo amplio liderado por contendientes de derecha y la presidenta en funciones, Dina Boluarte, bajo ataques an ms severos. Boluarte, a quien se la acusa de corrupcin e indiferencia mientras muchos peruanos tienen dificultades para comprar alimentos, tiene un ndice de aprobacin del 3%, posiblemente el peor jams registrado en el mundo. Los tres principales contendientes se clasifican como de «centroderecha».
En Brasil, el ndice de aprobacin de Lula alcanz recientemente su mnimo histrico. La economa est creciendo, pero los votantes estn enojados por el aumento de los precios y la delincuencia.
En las elecciones locales de octubre del pasado ao, los votantes se volvieron contra la izquierda, y ms marcadamente hacia la derecha moderada que hacia la extrema derecha. Lula, de 79 aos, ha tenido problemas de salud y parece probable que sea sustituido por un lder muy a su derecha en las elecciones del prximo ao.
Con la extrema derecha en ascenso en gran parte de Occidente, es notable que Amrica Latina no est girando en una direccin similar, hacia una economa trumpista cerrada.
En cambio, est favoreciendo a lderes con agendas ms tradicionales, basadas en el libre mercado y las economas abiertas. Esto aumenta las posibilidades de que la regin pueda salir de su perjudicial bajn de crecimiento y atraer capital en este mundo post excepcionalismo estadounidense.
