Política 3D – En el marco de la actualidad de la economía argentina, la reconocida agencia de calificación Moody’s proyectó un incremento significativo en el financiamiento en dólares dentro de la Argentina, tras la reciente decisión del Banco Central de la República Argentina (BCRA) de flexibilizar las condiciones para la concesión de préstamos en moneda extranjera. Según el análisis de la firma, esta modificación permitirá que más empresas accedan a créditos en dólares, incluyendo aquellas que no generan ingresos en divisas.
La resolución, establecida mediante la Comunicación “A” 8202, representa un cambio en la política financiera del BCRA, que anteriormente restringía el acceso a este tipo de financiamiento únicamente a compañías exportadoras. Con esta relajación de los requisitos, se espera que más sectores productivos puedan beneficiarse de préstamos en dólares, incentivando nuevas inversiones y dinamizando la economía argentina.
Moody’s y la Expansión del Crédito en Dólares
El informe de Moody’s sobre la Argentina destacó que el financiamiento en dólares ya mostraba una tendencia ascendente. En 2024, el otorgamiento de créditos en moneda extranjera aumentó un 212% en comparación con el año anterior, con un repunte del 16,8% solo en diciembre. Este comportamiento se vio favorecido por la paulatina estabilización del entorno macroeconómico y por el crecimiento en los depósitos en dólares, impulsados en gran medida por el régimen de regularización de activos, conocido como blanqueo de capitales.
Hacia finales de 2024, los depósitos en dólares alcanzaron un máximo de 34.000 millones de dólares, estabilizándose en torno a los 30.000 millones en las semanas recientes. De acuerdo con Moody’s, este panorama facilitará el acceso al crédito en dólares para sectores no tradicionalmente vinculados a la generación de divisas.
No obstante, la agencia advirtió que los bancos no podrán utilizar los depósitos en dólares para financiar estos créditos, una medida que protege la liquidez del sistema bancario y reduce el riesgo de descalce de moneda. En su lugar, las entidades financieras podrán recurrir a la emisión de obligaciones negociables o a préstamos de organismos internacionales para obtener los fondos necesarios.
La Inversión en Argentina que Resalta Moody’s
En un análisis complementario, Moody’s sorprendió al ratificar una calificación estable para las obligaciones negociables (ON) de Vitalcan, una empresa argentina especializada en la producción de alimentos para mascotas. La firma obtuvo una calificación de A-.ar para sus ON Pyme Serie I en moneda extranjera y local, con una perspectiva estable, gracias a su solidez financiera y a su estrategia de expansión.
Vitalcan lleva adelante la construcción de una nueva planta de producción en Río Grande, provincia de Tierra del Fuego, con una inversión inicial cercana a los 10 millones de dólares. La fábrica, cuya finalización está prevista para 2025, generará 120 nuevos empleos y permitirá ampliar su capacidad productiva. Se estima que para 2028 alcanzará un volumen de producción de 110.000 toneladas, destinando el 40% a exportaciones.
Por qué Moody’s Destaca a Vitalcan
Según la calificadora, la sólida posición competitiva de Vitalcan en el segmento premium y ultra premium de alimentos para mascotas, su bajo nivel de endeudamiento y su capacidad para mantener márgenes estables a lo largo del tiempo fueron elementos clave para la calificación positiva.
Además, Moody’s resaltó que la concentración de sus operaciones en Argentina representa un desafío, aunque se ve compensado por la estrategia de expansión internacional de la compañía y la apertura de nuevas filiales en otros países.
Financiamiento en Dólares
El análisis de Moody’s sobre la flexibilización del financiamiento en dólares y la inversión de Vitalcan en Argentina refleja un panorama alentador para la economía del país. Mientras el BCRA busca mejorar el acceso al crédito en moneda extranjera sin comprometer la estabilidad financiera, empresas como Vitalcan continúan apostando por el crecimiento y la internacionalización.
En este contexto, el sector empresarial y las instituciones bancarias estarán atentos a la evolución de estas medidas para evaluar su impacto en la economía argentina. Política 3D continuará informando sobre las principales tendencias económicas y financieras que marcan el rumbo del país.
