En un movimiento considerado histórico por el gobierno argentino, el presidente Javier Milei eliminó el cepo cambiario, poniendo fin a más de cinco años de restricciones para acceder al dólar. El anuncio, realizado por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, introduce un sistema de bandas móviles para el dólar y flexibiliza el mercado cambiario, con el respaldo de un acuerdo por U$S 20.000 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
A continuación, desglosamos lo que necesitás saber sobre esta medida.
¿Qué implica el fin del cepo?
El cepo, instaurado por última vez en 2019 (fin del gobierno de Mauricio Macri) y endurecido durante la gestión anterior, limitaba la compra de dólares a U$S 200 mensuales para personas físicas, con impuestos adicionales como el 30% del Impuesto Pais.
Desde hoy, estas restricciones desaparecen para individuos, permitiendo adquirir divisas sin topes en el Mercado Libre de Cambios (MLC). “Se acabó el candado al dólar. Esto abre la puerta a más inversiones y libertad económica”, afirmó Caputo en conferencia de prensa.
Para las empresas, se flexibilizan los pagos de importaciones y se habilita el giro de utilidades al exterior a partir de los balances de 2025. Además, se eliminó el dólar “blend” (80% oficial, 20% financiero), simplificando las operaciones de exportación. Sin embargo, las deudas previas al 2025 serán canalizadas a través de nuevos Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal).
Nuevo esquema de bandas: ¿cómo funciona?
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reemplaza el “crawling peg” (devaluación fija del 1% mensual) por un sistema de bandas móviles, donde el dólar mayorista podrá fluctuar entre $ 1.000 y $ 1.400, con un ajuste del 1% mensual en los límites de manera divergente.
Para los consumidores, el dólar ahorro y el dólar tarjeta ya no tendrán el recargo del 30%, excepto para turismo y gastos con tarjeta en el exterior, donde se mantendrá una percepción impositiva. “Si pagas con dólares propios, evitás el impuesto”, aclararon desde el BCRA.
Respaldo del FMI y contexto económico
El levantamiento del cepo llega tras un acuerdo con el FMI, que aprobó un programa de Facilidades Extendidas por U$S 20.000 millones, de los cuales U$S 15.000 millones estarán disponibles en 2025. Este respaldo, sumado a U$S 6.100 millones de otros organismos y hasta U$S 2.000 millones de bancos privados, fortalece las reservas del BCRA, aún negativas. “Este paquete nos da el músculo para sostener la transición”, señaló Santiago Bausili presidente del BCRA.
La medida se enmarca en la “Fase 3″ del plan económico de Milei, tras la devaluación de 2023 (Fase 1) y la eliminación del déficit cuasifiscal en 2024 (Fase 2). Con una inflación de 3,7% en marzo de 2025, la más alta del año, el gobierno busca consolidar la desinflación sin desestabilizar los precios.
¿Qué cambia para los argentinos?
- Ahorristas: Podrán comprar dólares sin límites ni restricciones por subsidios, empleo público o compras previas en el mercado financiero.
- Viajeros: Los gastos turísticos seguirán con un recargo, pero pagar con dólares propios será más conveniente.
- Empresas: Mayor flexibilidad para importar y exportar, aunque las deudas acumuladas requerirán Bopreal.
- Inversores: La eliminación del cepo y la estabilidad cambiaria podrían atraer capitales, según expertos.
Riesgos y expectativas
Si bien el mercado celebra la medida, con bonos y acciones en alza, algunos analistas advierten sobre riesgos. Caputo minimizó las preocupaciones: “La brecha cambiaria está casi eliminada, y el crecimiento del 5% en 2025 no depende del cepo”.
¿Hacia dónde va la economía?
El fin del cepo marca un antes y un después, alineándose con la promesa de Milei de desregular la economía. Con el dólar flotando en un rango controlado y el respaldo internacional, el gobierno apuesta a recuperar la confianza de inversores y ciudadanos. Sin embargo, el éxito dependerá de mantener la inflación a raya y acumular reservas para evitar turbulencias.
