Bloomberg — El desempeño de las acciones en América Latina dependerá más de factores locales como elecciones, políticas fiscales y monetarias que de la guerra comercial de Donald Trump, según Ben Laidler, jefe de estrategia de renta variable de Bradesco BBI.
“Ganar o perder dinero en América Latina este año depende básicamente de lo que ocurra en la región”, dijo Laidler en una entrevista en São Paulo. “El resto del mundo importa, pero es mucho más relevante la política fiscal en Brasil, la agenda de reformas en Argentina y las elecciones que se avecinan en Chile”.
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Las acciones latinoamericanas han subido este año a pesar de que la guerra comercial de Trump ha generado volatilidad y golpeado a las acciones estadounidenses. El índice MSCI EM Latin America ha avanzado un 16% en lo que va de 2025, mientras que el S&P 500 ha caído un 7,5%.
Los mercados bursátiles de Sudamérica ofrecen valoraciones atractivas y monedas baratas, lo que representa oportunidades para los inversores que buscan alternativas fuera de EE.UU., explicó Laidler. El índice MSCI Latam cotiza a unas 8,77 veces las ganancias estimadas, frente a 11,57 del índice MSCI de mercados emergentes y 19,26 del S&P 500.
América Latina supera a otras regiones|Índice MSCI Latin America acumula alza del 16%.(FuenteBloomberg)
“Si esto es un susto para el crecimiento, que es nuestra opinión, entonces se trata de una oportunidad de inversión y la rotación global desde EE.UU. hacia el resto del mundo no ha hecho más que empezar”, dijo Laidler.
El resultado de las elecciones presidenciales de este año en Chile es uno de los principales focos de atención para los inversores en la nación sudamericana. Los gestores de dinero han empezado a apostar por un giro político que se aleje de la izquierda, ya que las encuestas para la votación de la primera vuelta de noviembre muestran a la candidata de centro-derecha Evelyn Matthei como favorita.
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Mientras tanto, Laidler se mostró positivo sobre la agenda de reformas de Argentina, ya que podría desbloquear una subida de varios años para el mercado de renta variable. El último acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y el levantamiento de los controles de capital también marcan un “gran paso adelante”, dijo Laidler, añadiendo que Argentina es la principal selección de países regionales de Bradesco BBI.
Para Brasil, los detonantes serán las elecciones presidenciales del próximo año y el ciclo de flexibilización del banco central, que se prevé que comience a finales de este año. Los operadores ya están haciendo movimientos de cara a la votación de 2026, dijo Laidler.
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Ha estado añadiendo riesgo a su cartera modelo latinoamericana, como empresas controladas por el Estado, entre ellas Petrobras (PETR4) y Banco do Brasil (BBAS3), así como valores financieros como BTG Pactual, XP Inc. y B3, que pueden beneficiarse de una mayor actividad del mercado de capitales.
“Se van a recortar las tasas, se están celebrando las elecciones y es un mercado de autoayuda impulsado localmente”, dijo Laidler. “Si ocurre algo que no sea el peor entorno de riesgo a nivel mundial, esos impulsores locales de autoayuda dominarán”.
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