A pesar de que el endeudamiento general ha disminuido, la proyección es que Brasil, México, Argentina, Colombia y Chile sean los cinco principales emisores latinoamericanos durante 2025, señala S&P Global Ratings.
2025-03-22
Por revistaeyn.com
El endeudamiento comercial bruto en América ascenderá a un equivalente de US$5.66 billones en 2025, un aumento del casi 2 % frente a 2024 por un endeudamiento significativamente mayor en Estados Unidos, que supera la disminución prevista en la emisión de deuda en América Latina, según S&P Global Ratings.
«En general, estimamos que el endeudamiento comercial total de los soberanos de la región disminuya ligeramente en 2025 frente a 2024 en términos de porcentaje del PIB regional, mientras que se mantendrá estable en Estados Unidos y Canadá. América incluye Estados Unidos, Canadá y 29 países de América Latina y el Caribe», señala S&P Global Ratings.
En Estados Unidos y Canadá, se espera que el endeudamiento comercial bruto alcance US$5 billones en 2025, lo que refleja un incremento del 3.5% frente a 2024, una desaceleración notable en comparación con el crecimiento del 32% observado durante el periodo 2023-2024.
Este aumento se debe principalmente al incremento del endeudamiento en Estados Unidos. Esperamos que el endeudamiento de Canadá sea de US$35,000 millones menos que en 2024, y que para Estados Unidos las emisiones sean aproximadamente US$200,000 millones más que en 2024. «Esperamos que Estados Unidos represente alrededor del 86 % de la emisión bruta de deuda en América, consistente con años anteriores», indica la agencia.
En América Latina y el Caribe, las necesidades de endeudamiento están disminuyendo. Proyectan que el endeudamiento comercial bruto de los 29 soberanos que califican en la región alcance US$643,000 millones en 2025, una disminución del 8 % con respecto a 2024.
Esta desaceleración se debe principalmente a México, donde esperan que el endeudamiento sea US$43,000 millones menor que el año pasado, y a Brasil, con una disminución de US$9,000 millones de endeudamiento en comparación con 2024.
A pesar de un menor nivel de endeudamiento en general, proyectan que Brasil, México, Argentina, Colombia y Chile serán los cinco principales emisores América Latina en el 2025. Solo Brasil contraerá más endeudamiento que todos los países que calificamos juntos (sin incluir a México), ya que representa el 44 % del endeudamiento comercial de largo plazo total de América Latina.
Después de Brasil, el mayor prestatario de América Latina es México, con un endeudamiento comercial estimado de 26% de todas las emisiones comerciales de este año, seguido de Argentina (16%) y Colombia (3.6%).
Proyectan que, durante 2025, el porcentaje de deuda soberana comercial emitida de calificación ‘BBB-‘ o mayor (grado de inversión) en América Latina será de alrededor del 31 % de la deuda comercial total, similar al 32% en 2024. La categoría de calificación en la que se concentrará la mayor parte del endeudamiento este año es la de ‘BB’, con el 53 % del endeudamiento comercial total, en línea con los datos históricos.
En línea con el endeudamiento proyectado, esperan que el saldo total de la deuda comercial en América Latina alcance el 50 % del PIB regional en 2025, frente al 46 % en 2024. Esto indica que el saldo de la deuda de la región alcanzará su punto máximo este año, superando el 49.3 % del PIB registrado en 2020 durante la pandemia.
