Por Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL
Netflix presentó resultados financieros superiores a lo esperado durante el segundo trimestre de 2025, consolidando su buen momento operativo. La compañía reportó ingresos por USD 11.080 millones, creciendo un 16% interanual, y superando levemente las estimaciones del consenso de mercado (USD 11.07B según LSEG). Las ganancias netas del período alcanzaron los USD 3.100 millones, equivalentes a USD 7,19 por acción, frente a los USD 4,88 del mismo trimestre del año anterior.
Este trimestre marca además el segundo consecutivo en el que la compañía no reporta datos trimestrales sobre crecimiento de suscriptores, reafirmando su cambio de enfoque hacia métricas más orientadas a ingresos y rentabilidad.
El margen operativo se ubicó en 34,1%, mostrando una mejora de 3 puntos porcentuales respecto al primer trimestre y de casi 7 puntos frente al segundo trimestre de 2024. Esta mejora fue impulsada por el crecimiento en usuarios, precios y publicidad, así como por efectos favorables del tipo de cambio.
Resumen de resultados y estimaciones del 3Q
En términos de generación de caja, el desempeño fue también destacado: el flujo de caja operativo fue de USD 2.400 millones (+84% i.a.), mientras que el free cash flow se ubicó en USD 2.300 millones, creciendo un 91% interanual. En base a estos resultados, Netflix revisó al alza su guía de flujo de caja libre para todo 2025, que ahora se ubica entre USD 8.000 y 8.500 millones.
Además, actualizó su proyección de ingresos anuales a un rango de USD 44.800-45.200 millones (vs. USD 43.500-44.500 previos), reflejando el impacto de la depreciación del dólar estadounidense frente a otras monedas y el sólido desempeño de la plataforma en términos de crecimiento de membresías y ventas publicitarias.
No obstante, la compañía advirtió que los márgenes operativos caerán en la segunda mitad del año, debido al incremento esperado en amortización de contenidos y costos de marketing, asociado a un slate más cargado de lanzamientos. Entre los títulos más destacados para lo que resta del año se encuentran: la segunda temporada de Wednesday, el cierre de Stranger Things, Happy Gilmore 2 y Frankenstein, dirigida por Guillermo del Toro.
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