Las acciones estadounidenses cerraron en baja este martes 15 de septiembre, presionadas por el nuevo salto de las tasas de los bonos del Tesoro y otra fuerte suba del petróleo, una combinación que volvió a elevar las expectativas de inflación y endurecimiento monetario justo antes de la decisión de la Reserva Federal.
En ese escenario, el Dow Jones cayó 0,63% hasta 52.092,57 puntos, mientras el S&P 500 perdió 0,45% hasta 7.585,34 unidades y el Nasdaq Composite retrocedió 0,78% hasta 25.981,57 puntos. A su vez, la tasa del bono estadounidense a 10 años rozó 5% y alcanzó niveles no vistos desde 2007, impulsada por las expectativas de tasas más altas, la fortaleza de la economía y las dudas sobre el déficit y la trayectoria de la deuda estadounidense.
El petróleo volvió a escalar y aumentó la presión inflacionaria
A esa presión financiera se sumó una nueva escalada del crudo después de que los ataques sobre infraestructura saudita obligaran a interrumpir el oleoducto Este-Oeste, una vía que ganó importancia desde que el tránsito por el estrecho de Ormuz quedó fuertemente restringido por la guerra.
Como consecuencia, el WTI saltó 4,4% hasta u$s105,83, mientras el Brent avanzó 2,9% hasta u$s108, ambos en máximos desde mayo. La interrupción también obligó a suspender cargas en el puerto saudita de Yanbu y provocó cancelaciones de algunos envíos hacia Europa, aumentando el temor a que el problema se prolongue.
La reacción del mercado se explica por la magnitud potencial de la interrupción, ya que Arabia Saudita venía utilizando ese ducto para desviar cerca de 4 millones de barriles diarios, equivalentes a aproximadamente 4% de la oferta mundial, y evitar así el paso por Ormuz. De esa manera, si el cierre se prolonga, podría quedar comprometida una porción relevante del suministro global en un momento en que los flujos de crudo de Medio Oriente ya enfrentan restricciones.
En ese marco, Goldman Sachs advirtió que el Brent podría superar u$s120 si las interrupciones persisten, mientras operadores consultados por Reuters estimaron que los tiempos de reparación podrían extenderse desde algunos días hasta varias semanas. Así, el petróleo volvió a transformarse en una amenaza para la desinflación global y agregó presión sobre las tasas largas.
Los ataques hutíes sobre infraestructura saudita volvieron a tensionar la oferta de crudo y empujaron al petróleo al alza.
La Fed quedó en el centro de la rueda
Ese escenario modificó rápidamente las expectativas para la Reserva Federal. En este contexto, el mercado asigna una probabilidad superior a 90% a una suba de 25 puntos básicos, frente a cerca de 59% una semana atrás, después de que el encarecimiento de la energía volviera a alimentar las dudas sobre la trayectoria de los precios.
Al mismo tiempo, la suba de las tasas largas responde a factores que exceden la próxima decisión de la Fed. Además de las expectativas de inflación, los inversores están exigiendo mayor rendimiento frente al creciente déficit fiscal estadounidense, la fuerte emisión del Tesoro y una mayor oferta de deuda corporativa, especialmente entre compañías que financian grandes inversiones vinculadas con inteligencia artificial.
Eso explica por qué el nivel de 5% resulta especialmente relevante para Wall Street. A medida que los bonos ofrecen rendimientos más elevados, aumentan su competencia frente a las acciones y, al mismo tiempo, encarecen hipotecas, préstamos al consumo y financiamiento corporativo. El impacto suele ser mayor sobre las tecnológicas, cuyos precios dependen en buena medida de ganancias esperadas a futuro que valen menos cuando aumenta la tasa utilizada para descontarlas.
En ese contexto, el mercado también seguirá con atención el mensaje de Kevin Warsh, especialmente frente a la presión de Donald Trump para reducir las tasas. Más allá de la decisión puntual, la clave será determinar si la Fed considera que el nuevo shock energético obliga a mantener una política restrictiva durante más tiempo.
Kevin Warsh enfrenta una decisión clave de la Fed con las tasas largas en máximos y el petróleo bajo presión.
Acciones destacadas de Wall Street
Dentro del sector financiero, los principales bancos cerraron con movimientos dispares después de las previsiones de Bank of America para su negocio de banca de inversión. Goldman Sachs ganó 1%, mientras JPMorgan perdió 1,4%, Bank of America avanzó 0,05%, Morgan Stanley retrocedió 0,1% y Citigroup subió 0,08%.
En energía, PBF Energy avanzó 6,1%, recuperando parte del desplome cercano a 10% de la jornada anterior, mientras el fuerte aumento del petróleo dio respaldo adicional a las compañías vinculadas con refinación y producción.
Por otro lado, Boot Barn cayó 10,3% después de informar una desaceleración en sus ventas comparables, una señal que agregó dudas sobre la fortaleza del consumo discrecional en un escenario de tasas elevadas.
En tecnología, Skyworks Solutions trepó 13,5%, impulsada por nuevas señales sobre el avance de su fusión con Qorvo, una operación valuada en alrededor de u$s22.000 millones que se encuentra en su etapa final.
La inteligencia artificial sumó otro foco para el mercado
A la presión proveniente de tasas y petróleo se agregó una nueva discusión alrededor de la inteligencia artificial. Elon Musk pidió que las principales empresas del sector evalúen mutuamente la seguridad de sus modelos antes de lanzarlos al mercado, incluyendo a xAI, OpenAI, Anthropic, Google, Meta y compañías chinas.
La propuesta apareció después de nuevas advertencias dentro de la industria sobre los riesgos de sistemas cada vez más avanzados. Sin embargo, Trump rechazó los pedidos de mayor regulación, al sostener que imponer nuevas restricciones podría perjudicar la posición de Estados Unidos frente a China.
Para Wall Street, el debate se suma a una discusión más amplia sobre el enorme volumen de inversión destinado a IA. Con las tasas largas cerca de 5%, el costo de financiar centros de datos, chips e infraestructura tecnológica se vuelve más elevado, por lo que la combinación de mayores rendimientos y dudas regulatorias agrega presión sobre uno de los sectores que sostuvo buena parte de las ganancias bursátiles de los últimos años.
