La provincia del Chaco afrontó en julio de 2026 vencimientos por un total de $ 136.823 millones, el 19,5% del total nacional, ubicándose en el segundo lugar del país entre los distritos con mayor exigencia en esta materia, sólo por detrás de la provincia de Buenos Aires. Parte de esos vencimientos fue afrontado con la emisión de Letras de Tesorería.
Según un informe de la Consultora Politikon Chaco, en base a ByMA, A3 Mercados e información de las provincias, los $ 136.823 millones del Chaco se componen por vencimientos de dos bonos en pesos (BLL26 por $ 55.688.907.305 y BLE27 por $ 4.777.874.233) y de una Letra en pesos (BL2L6 por $ 76.356.504.096).
Para hacer frente a esos vencimientos, la provincia salió al mercado a colocar $ 69.559 millones en Letras de Tesorería, lanzando tres nuevas (BLO26, BL2E7 y BLL27), y dos reaperturas (BL2G6 y BL2S6).
A nivel acumulado enero-julio, el Chaco concentró el 8,2% de los vencimientos del país, totalizando $ 486.415 millones, y quedando también por detrás de Buenos Aires.
Panorama nacional
Durante julio de 2026, los vencimientos de títulos públicos provinciales alcanzaron un total de $ 700.742 millones, presentando una variación del +25,3% interanual real y -47,4% respecto al mes previo. Visto por el tipo de servicio enfrentado, el 82% de los pagos correspondieron a amortización de capital y el 18% a intereses. Por tipo de instrumento, el 64% de los vencimientos fueron por Letras y el 36% a Bonos; finalmente, visto por moneda de pago, el 81% de los pagos fueron en pesos y el 19% en dólares.
La provincia de Buenos Aires concentró el 54,2% del total de los vencimientos de títulos públicos provinciales de julio, con un total $ 379.982 millones que surgen de pagos de tres Letras en pesos (LBO26, BBL26 y LBL26); y un Bono en pesos (PBA27).
En segundo lugar, como se mencionó, quedó el Chaco con vencimientos por $ 136.823 millones. Córdoba se ubicó en el tercer lugar con vencimientos por $ 67.235 millones (9,6% del total) por pago de servicios de dos bonos en dólares (CO32D y CO26).
Chubut le sigue en el ranking con $ 55.979 millones (8,0% del mes) que derivan del pago de dos Letras en pesos (BUG26 y BUN26) y dos bonos en dólares (PUL26 y PUA36). Luego, Entre Ríos enfrentó vencimientos por $ 28.561 millones (4,1% del total) por el pago de dos bonos en pesos (ERL26 y ERE27).
La Rioja continúa en el listado, con vencimientos por $ 11.572 millones (1,7% del mes) producto del pago de un bono en pesos (PROR3) y dos bonos expresados en dólares, pero pagaderos en pesos (RIE27 y RIL32). En tanto que la provincia de Tierra del Fuego concretó pagos por $ 10.087 millones (1,4%) por un bono en dólares (TFU27) y la provincia de Mendoza hizo lo propio por $ 9.888 millones (1,4%) por dos bonos en pesos (PMA28 y PMA29). Finalmente, Misiones ($ 613 millones) y Río Negro ($ 2 millones) completaron el listado.
En moneda extranjera
En el mes de análisis, tres distritos enfrentaron vencimientos en moneda extranjera.
CÓRDOBA. Bonos en dólares.
–CO32D: emitido en julio de 2025 bajo legislación extranjera. En julio de 2026 abonó el 2° servicio de renta por un total de USD 35.343.750.
-CO26: emitido en octubre de 2016 bajo legislación local. En julio de 2026 abonó el 31° servicios de amortización de capital y 39° de renta por un total de USD 9.708.984.
CHUBUT. Bonos en dólares
-PUL26: emitido en julio de 2016 bajo legislación extranjera y reestructurado en diciembre de 2020. En julio de 2026 abonó el 24° servicio de amortización de capital y 40° de renta por un total de USD 21.618.378.
-PUA36: emitido en abril de 2026 bajo legislación extranjera. En julio de 2026 abonó el 1° servicio de renta por un total de USD 15.356.250.
TIERRA DEL FUEGO. Bono en dólares. TFU27: emitido en abril de 2017 bajo legislación extranjera y reestructurado en enero de 2024. En julio de 2026 abonó el 6° servicio de amortización tras reestructuración y 37° de renta por un total de USD 6.825.823.
De este modo, el total efectivamente pagado en moneda extranjera (dólares en todos los casos) durante julio 2026 fue por USD 88.853.185 (19% del total del mes).
Las emisiones del mes
Por otro lado, en julio de 2026 hubo cuatro distritos que realizaron colocaciones en el mercado por un total de $ 1.474.830 millones (-14,7% real interanual).
En ese marco, la provincia de Neuquén explicó el 50,5% de las colocaciones del mes por un total de $ 745.422 millones que surgen de la pesificación al T.C correspondiente al día de la liquidación del bono internacional emitido el 30 de julio por USD 500 millones, siendo la primera colocación de esta provincia en el mercado internacional desde 2017 y la sexta provincia en hacerlo en el último año.
En segundo lugar quedó la provincia de Buenos Aires que colocó $ 627.938 millones (42,6% del mes) correspondientes a dos Letras nuevas (LBS26 y BBN26), la reapertura de una Letra (LBG26) y ampliación de dos bonos en pesos (PBA27 y PBA28).
Por su parte, Chaco colocó $ 69.559 millones en Letras de Tesorería y, finalmente, Chubut hizo lo propio por $ 31.911 millones en Letras del Tesoro (BU2N6 y BUM27).
Aumento interanual del acumulado enero -julio
A nivel acumulado, en el período enero-julio de 2026 los distritos subnacionales enfrentaron vencimientos por $ 5,90 billones, presentando un alza del 17,4% contra igual período del 2025. El 81% de los mismos correspondieron a amortizaciones de capital y el 19% a intereses; por instrumento, el 55% correspondió a Letras y el 45% a bonos; y por moneda de pago el 73% fueron en pesos y el 27% en moneda extranjera.
Por provincia, Buenos Aires concentró el 66,7% del total del período acumulado (por $3.934.373 millones) seguido por Chaco con el 8,2% (por $ 486.415 millones) y Chubut con el 5,5% (por $ 322.490 millones).
